Валюты БРИК - покупайте, пока не перегрелись

Объективных причин к снижению курсов российского рубля, китайского юаня, бразильского реала и индийской рупии сейчас, по мнению экспертов, нет. Только заметное сокращение спроса может привести к переоценке валют стран БРИК, чего в среднесрочной перспективе вряд ли предвидится. К тому же, на оптимистичных прогнозах рынки стран только поднимаются.

Согласно прогнозу аналитиков Goldman Sachs, валюты Бразилии, России, Индии и Китая будут дорожать, несмотря на то, что модель долгосрочной оценки их стоимости свидетельствует о том, что они переоценены на текущий момент.

Согласно выстроенной аналитиком Goldman Sachs Томасом Столпером модели, рубль переоценен на 3%, юань - на 0,2%, индийская рупия - на 16%, а бразильский реал - на целых 46%.

Аналитики инвестбанка считают целесообразной покупку российских акций с целью воспользоваться преимуществами укрепления рубля. Кроме того, Goldman Sachs рекомендует своим клиентам покупать реал в паре с долларом США и делать ставки на рост курсов нацвалют развивающихся стран Азии, включая Индию, по отношению к иене. "Все валюты БРИК сейчас переоценены, - отметил Т.Столпер. - И все же мы ожидаем, что они укрепятся еще больше". И то же можно сказать о фондовом рынке.

Ралли на рынках валют emerging markets в 2009 году позволило рублю вырасти на 18% по отношению к доллару, а бразильскому реалу - на 29%. Международный валютный фонд ожидает, что совокупный ВВП emerging markets в этом году увеличится на 6% по сравнению с подъемом на 2,1% в развитых странах.

По мнению эксперта, есть три фактора, которые заставят валюты БРИК вернутся к справедливому уровню стоимости: замедление темпов роста, увеличение потребности в иностранном капитале или восстановление экономики США. "На данный момент представляется, что ни один из этих трех факторов не применим к странам БРИК", - считает Т.Столпер.

Надо сказать, сразу после прогноза Goldman Sachs, российский рынок акций возобновил рост, а индекс ММВБ превысил 1440 пунктов. К 13:00 МСК индекс ММВБ составил 1444,37 пункта (+0,63%), индекс РТС - 1568,34 пункта (+0,31%), цены "фишек" на биржах выросли на 0,1-1,9%.

Вместе с тем, отнесение России к странам БРИК держится, разумеется, не на курсах валют. Одна из основных причин объединения развивающих стран в эту группу, схожий экономический рост и модели экономики - недаром они считаются странами с быстро растущей экономикой. Так, по мнению управляющего директора Trusted Sources Кристофера Гранвиля, России удастся сохранить свои позиции в группе ведущих быстро развивающихся стран - БРИК, если она сможет обеспечить устойчивый рост экономики на уровне 4-5% в год.

Эксперты заговорили о том, чтобы исключить Россию из стран БРИК в прошлом году, когда она показала худшую динамику экономики из всех развивающихся стран. На 2010 год Минэкономразвития прогнозирует рост экономики на 4-4,5%.

"Российская экономика будет расти в среднем темпами более медленными, чем Китай, Индия, Индонезия и Вьетнам, но быстрее, чем развитые страны", - считает К.Гранвиль.

Для российской экономики темп роста 7-8% в год, как в Китае, это перегрев, считает он. Поскольку в России средней доход на душу населения в два раза выше, чем в Китае, и в пять раз выше, чем в Индии, но рост российской экономики на уровне 4-5% будет достаточным.

Председатель совета директоров Wolfensohn & Company Джеймс Вулфенсон считает, что иерархия экономических держав в ближайшие 20-30 лет изменится: в группу ведущих развивающихся стран должны войти Индонезия и Вьетнам. К.Гранвиль добавил к числу претендентов Колумбию и Южную Африку.

Кстати, на данный момент большое желание присоединиться к странам БРИК высказывает именно ЮАР. С этой просьбой правительство страны собирается обратиться к руководству Китая. "Мы должны быть в этой группе, поскольку она представляет собой крупнейшие рынки, - отмечает официальный представитель МИД ЮАР Саул Молоби. - Если нас нельзя считать частью этого клуба, мы не сможем иметь аналогичный вес в торговых переговорах".

Страны БРИК "много выиграют в случае, если ЮАР станет представителем группы в Африке", отметил С.Молоби.

Вместе с тем, ВВП Индии, самой маленькой из стран БРИК, в 2008 году составил $1,2 трлн, что превышает ВВП ЮАР более чем в 4 раза, свидетельствуют данные Всемирного банка. Однако, ЮАР стала одной из 22 стран с развивающейся экономикой, согласившейся в декабре сократить на 20% цены на 70% товаров, продающихся в рамках блока.

Кроме того, ЮАР наряду со странами БРИК стала одним из основных представителей emerging markets в ходе саммита по изменению климата, проходившего в Копенгагене в декабре прошлого года.